Sobrecompra

Hace un mes escribí que debíamos tener cautela con las posiciones compradas al observar la situación de los índices americanos. Han pasado los días y nada de lo que sugería en aquel artículo se ha cumplido; las bolsas americanas han seguido ganando altura y en concreto el Dow Jones ha marcado nuevos máximos históricos. El S&P500 se ha quedado a las puertas, pero por ahora seguimos sin corrección de este gran movimiento, por lo que no hay nada que nos diga que este índice no puede seguir subiendo.

La situación en Europa es peculiar; aparentemente, si miramos el índice de referencia (Eurostoxx50) se mantiene la calma y poco a poco va ganando altura, nada que ver con los índices americanos (disparados al alza) pero con una clara tendencia positiva. En cambio, si nos centramos en países más concretos vemos que la situación no acaba de funcionar. Parece que estamos en una Europa a dos marchas, los países del norte van subidos en un tren, mientras que los del sur vamos andando y descansando a cada pasito. A esto hay que sumarle la inestabilidad que existe en el ámbito político, en el cual, cualquier pequeño problema que surge se convierte en una gran montaña que superar.

Con este cóctel encima de la mesa la toma de decisiones se convierte en una ardua tarea. La tendencia de fondo del índice director mundial (S&P500) sigue alcista, pero tan sobrecomprado que solo invita a mantener las posiciones ya abiertas, incrementarlas en estos momentos cuesta bastante mientras no veamos una corrección en este mercado. No sabemos lo que puede tardar en venir la corrección, pero no parece una mala estrategia esperar por lo menos a que la sobrecompra de estas últimas semanas/meses baje hasta niveles más recomendables de rentabilidad/riesgo y ahí aumentar la exposición a renta variable.

CUNA VENDIDA ABRIL

La estrategia de la CUNA VENDIDA viene explicada en este antiguo enlace:

http://bolsacadadia.blogspot.com.es/2012/01/cuna-vendida.html

Hoy he tratado de construir la CUNA VENDIDA DE ABRIL, pero solo he podido formar una pata, ya que la otra la tengo muy alejada del precio:

 

Desde el vencimiento de febrero de 2013 hasta hoy, día de vencimiento, los mínimos en el F EUROSTOXX (de junio) se han marcado en 2.491 puntos, por lo que debería vender una PUT de abril de 2.475 puntos. Como el precio ahora mismo está muy alejado, esa PUT no vale nada, por lo que por ahora no podré abrir esa posición a no ser que el EUROSTOXX baje bastante durante este vencimiento, en cualquier caso pondré una orden de venta todos los días a 21 puntos que es lo mínimo que quiero cobrar.

Desde el vencimiento de febrero de 2013 hasta hoy, día de vencimiento, los máximos en el F EUROSTOXX se han marcado en 2.680 puntos, por lo que he vendido una CALL de abril de 2.700. He cobrado una prima de 61 puntos. Cuando la prima valga un 10% de este valor (6 puntos) trataré de cerrarla, ganando la diferencia: 61 puntos-6 puntos---> 55 puntos ---> 550€

A partir de ahora, lo que mejor le vendría a la estrategia es que el mercado se quedase en el rango lateral que he fijado entre 2.700 y 2.475 puntos, y que baje bastante para que pueda abrir la PUT. Pero como eso no sabemos si va a ocurrir, he ideado el "PLAN B" que hay que cumplir sin dudar; para no dudar, TODOS los días hasta el vencimiento, voy a poner en el mercado:

1- Una orden de compra con stop al alza en 2.701 puntos. Con esto cubrimos las posibles pérdidas que me ocasionaría la CALL vendida en caso de que el mercado se dispare al alza.

2- Una orden de venta de PUT 2.475 a 21 puntos para tratar de abrir la otra pata de la CUNA VENDIDA.